TCMB faiz endirimlərinin sona çatdığı görünür

Bazar gözləntilərinə uyğun olaraq Mərkəzi Bank faiz dərəcəsini sabit olaraq 8,25% səviyyəsində saxladı və iyun ayı iclasından sonra faiz endirimlərini dayandırmağa davam etdi.

Bazar gözləntilərinə uyğun olaraq Mərkəzi Bank faiz dərəcəsini sabit olaraq 8,25% səviyyəsində saxladı və iyun ayı iclasından sonra faiz endirimlərini dayandırmağa davam etdi. Vəziyyət sabit faiz dərəcələrini qorumaq üçün əsas olan inflyasiya risklərini və mənfi real faiz dərəcələrini artırmaqda davam etdiyinə görə Mərkəzi Bank heç bir sürpriz yaratmadı.

Siyasət bəyanatında, xüsusən əsas inflyasiya baxımından mövcud proqnozla əlaqəli risklər vurğulanır. Epidemiya nəticəsində yaranan yeni qaydalar qiymətlərin dəyişməsinə təsir göstərir. İqtisadi bərpanı dəstəkləmək üçün zəif pul siyasəti və faiz dərəcəsinin təsiri nəzərə alındıqda inflyasiyanın həm xərc kanalından, həm də tələb kanalından qidalanacağını söyləmək olar. Pandemiya qarşısında fabrikdə istehsal və xidmətdə yaranan fasilələr vahid xərclərini artırdı. Bu təsir tələb kanalından gələn təsirdən daha uzun sürər. Xüsusi istehlak tələbi kreditlər üzrə faiz dərəcələrinin azalması ilə intensivləşdi və nəticədə qiymətlərə, xüsusən də əlaqəli mal və xidmətlər qiymətlərinə artan təsir göstərdi. Bu, pandemiya zamanı adətən inflyasiya təzyiqləri yaratmayan tələbin inflyasiyaya yüksəliş təsir göstərməsinə səbəb oldu.

Tələb yönümlü effektlərin uzun müddət yayılması çətin görünür. Çünki tələbin bu artması maliyyələşdirmə xərclərinin asanlığı ilə əlaqədardır. Pandemiya zamanı ev gəlirlərinin azalması və təbii olaraq mal və xidmət tələb etmə qabiliyyəti bu tələb effektinin qısa müddət davam edəcəyini göstərir. Baza effekti illik inflyasiyanın müəyyən dərəcəsini təmin edə bilər. Bununla birlikdə, qiymət təzyiqləri və eyni zamanda idarə olunan / idarə olunan qiymətlər və vergi maddələri üçün son qiymətlərdə yüksəliş tendensiyasının davam edəcəyini gözləyirik. Siyasət bəyannaməsinə daxil edilmiş əsas inflyasiya riskləri və ilin sonuna olan inflyasiya proqnozları ilə əlaqəli risklər mərkəzi bankın faiz endiriminin sonunda olmasının əlaməti kimi göstərilə bilər.

Həqiqi inflyasiya, istiqraz və depozit dərəcələrinin cari inflyasiya templərinə uyğun olaraq mənfi real faiz dərəcəsi vəziyyətində olmağımız kimi amillər kapital axını və iqtisadi istiləşmə üçün təsir göstərə bilər. Həqiqi maraq baxımından digər inkişaf etməkdə olan ölkələrdən geridə olduğumuz aydındır. Əslində bu da nisbətin 10% olduğu bir vəziyyət idi. İyulun 29-da baş verən inflyasiya hesabat iclasında Mərkəzi Bankın hazırkı mühitdə faiz dərəcələrini azaltmasını və inflyasiya gözləntilərini yuxarıya doğru yenidən nəzərdən keçirməsini gözləyirik.

Hibya Xəbər Agentliyi

Okunma